Már csak egy lépés választja el Magyarországot a bóvli kategóriától – Fontos figyelmeztetés érkezett.
Éles helyzetbe került a magyar állam finanszírozása, miután a Fitch Ratings hitelminősítő péntek éjszaka változtatott a magyar adósság kockázati megítélésén. A cég változatlanul a befektetésre ajánlott kategóriában, BBB szinten hagyta a besorolást, azonban a korábbi stabil kilátást negatívra rontotta. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy ha a kormány nem tesz azonnali, hiteles lépéseket, a magyar adósságbesorolás könnyen a spekulatív, azaz a „bóvli” kategóriába csúszhat, ami drámaian megdrágíthatja az állami hitelfelvételt.
Súlyos figyelmeztetés: Két nagy elemző is negatív
A Fitch döntése különösen nagy súllyal esik latba, mivel a BBB besorolás mindössze egyetlen lépcsőfoknyira van a befektetésre nem ajánlott szinttől.
A helyzetet súlyosbítja, hogy a Moody’s hitelminősítő – amely Baa2 kategóriába sorolja Magyarországot (ez kettő lépcsővel van a bóvli fölött) – szintén negatív kilátásokat adott a közelmúltban. Mindez egyértelmű jelzés a befektetők számára: a leminősítés esélye jelentősen megnőtt mindkét nagy szereplőnél.
A kampányígéretek tartós hatása: Miért rontotta a kilátást a Fitch?
A Fitch jelentésében jelentősen rontotta a magyar költségvetési előrejelzését. A cég elemzői szerint a kormánynak a tavaszi parlamenti választások előtt bejelentett, költségvetést lazító intézkedései tartósan beépülnek a rendszerbe, ezzel növelve a kockázatokat.
A konkrét pénzügyi aggályok:
-
Hiánycél: Bár az idei 5 százalékos GDP-arányos hiányt elfogadták, a Fitch arra számít, hogy ez a mutató jövőre 5,6 százalékra nőhet. Ez kimagaslóan rossz arány, tekintve, hogy a hozzánk hasonló, BBB besorolású országok átlagosan 3 százalékos államháztartási deficitet mutatnak.
-
Tartós terhek: A választási célú kiadásnövelések – például az anyák Szja-mentessége, az ismételt egyhavi nyugdíjjuttatás (amire nincs fedezet a nyugdíjalapban), vagy a családi Szja-kedvezmény növelése – tartósan beépülnek a költségvetésbe, jövőre GDP 1,2 százalékával emelve a terheket.
-
Adópolitika: A Fitch nehezményezte a szektorális adók meghosszabbítását és a banki terhek ismételt emelését.
Kiszámíthatatlanság és adósságnövekedés
A minősítés rontásának hátterében nem csak a pénzügyi számok állnak, hanem az elemzők által kifogásolt irányítási módszerek is. A Fitch azzal indokolta a kilátásrontást, hogy a kormány túl gyakran módosítja gazdaság- és költségvetés-politikai céljait, ami gyengíti a gazdasági kiszámíthatóságot és növeli a kockázatokat.
Az elemzés szerint a kormány által hangoztatott elsődleges egyensúly (az államadósság kamatterhei nélküli egyenleg) sem érhető el. A Fitch 2025-re 0,4 százalékos, 2026-ra pedig 1,4 százalékos mínusszal számol. Ha ezek a számítások helyesek, az azt jelenti, hogy az államadósság (amelyet a kormány a GDP 73,5 százalékán szeretne tartani) ismét emelkedésnek indulhat.
A jelentés arra is felhívja a figyelmet, hogy a jövő évi választások előtti hónapokban további, egyenlegrontó intézkedések, azaz a közpénzek osztogatása folytatódhat a kampány részeként.
További cikkeinkért kövesd az Ellenszél Facebook-oldalát is!