A kormányváltás után bóvliba vágták Mészárosék kötvényeit – az állami megrendeléseket félti a hitelminősítő.
Két fokozattal rontotta az OPUS Global kötvényeinek besorolását a Scope Ratings, így azok kikerültek a befektetésre ajánlott kategóriából. A hitelminősítő külön kockázatként emelte ki a kormányváltást, az állami tenderektől való függést és az új megrendelések visszaesését.
Mészáros Lőrinc üzleti birodalmának egyik legfontosabb központja, az OPUS Global Nyrt. rendkívüli tájékoztatásban közölte a Budapesti Értéktőzsdével, hogy jelentősen rontották a társaság és az általa kibocsátott kötvények hitelminősítését.
A német Scope Ratings az OPUS kötvényeinek besorolását BBB mínuszról BB mínuszra csökkentette. Ez kétfokozatú leminősítést jelent, amellyel a kötvények a befektetésre ajánlott kategóriából a spekulatív, közkeletű nevén bóvli kategóriába kerültek.
Magának az OPUS Globalnak a kibocsátói minősítését BB-ről BB mínuszra rontották, a kilátást pedig negatívra változtatták. Ez nem jelent fizetésképtelenséget, arra viszont figyelmeztet, hogy további leminősítés következhet, ha romlanak a vállalat pénzügyi és üzleti kilátásai.
A bevételek 83 százaléka egyetlen ágazattól függött
A Scope részletes értékelése szerint az OPUS egyik legnagyobb gyengesége, hogy osztalékbevételei rendkívüli mértékben koncentrálódnak.
Az elmúlt három évben a holding osztalékbevételeinek átlagosan 83 százaléka az építőipari érdekeltségektől származott. A csoport eredménye így nagymértékben függ néhány nagyvállalattól és kevés, jelentős értékű infrastrukturális projekttől.
A hitelminősítő kiemelte, hogy a Mészáros és Mészáros Kft. továbbra is erős szereplője a magyar infrastrukturális építési piacnak. A társaság jövőbeli bevételeit azonban veszélyezteti, hogy az ágazat erősen kötődik az állami beruházásokhoz és közbeszerzésekhez.
A kormányváltás külön kockázatként jelent meg
A Scope szokatlanul egyértelműen utalt a politikai környezet megváltozására is. A hitelminősítő szerint gyengült az új megrendelések beáramlása, miközben
„a közelmúltban lezajlott magyarországi kormányváltás után nőtt a bizonytalanság a közbeszerzési gyakorlatokkal kapcsolatban”.
Magyarul: Mészáros Lőrinc cégeinek eredményei hosszú időn keresztül jelentős részben állami beruházásokból és közbeszerzésekből származtak, a Fidesz választási veresége után azonban már nem lehet biztosra venni a korábbi megrendelési állomány fennmaradását.
A minősítés arra is rámutat, hogy az OPUS földrajzi diverzifikációja korlátozott. A csoport vállalkozásainak többsége Magyarországon működik, ezért egy hazai politikai vagy gazdasági változást nehezebben tudnak külföldi bevételekkel ellensúlyozni.
Az energetikai cégek még tartják a frontot
Nem minden területen lát súlyos problémát a Scope. Az OPUS energetikai érdekeltségeinek nyereségessége és osztalékfizetési képessége részben mérsékli az építőipari kitettségből eredő kockázatokat.
A csoporthoz tartozó OPUS Tigáz önállóan BBB, stabil minősítéssel rendelkezik, vagyis továbbra is a befektetésre ajánlott kategóriában maradt. Az energetikai szegmens azonban egyelőre nem képes teljesen ellensúlyozni az állami építőipari megrendelések bizonytalanabbá válását.
A Scope arra számít, hogy az OPUS osztalékbevételei már 2026-ban csökkennek, miközben azok továbbra is erősen az építőiparra koncentrálódnak.
Magyar Péter közben Mészáros egyik gyárát is felszólította
A leminősítés éppen akkor érkezett, amikor a Tisza-kormány az energiaválság miatt az ipari nagyfogyasztók áramfelhasználását is korlátozni kezdte.
Magyar Péter miniszterelnök hétfő este felszólította Mészáros Lőrincet, hogy csökkentse a Kall Ingredients tiszapüspöki izocukorgyárának áramfogyasztását. A frissen hatályba lépett szabályozás alapján az együttműködést megtagadó ipari nagyfogyasztókat akár le is kapcsolhatják a hálózatról.
Az OPUS leminősítése mindenesetre az első komoly pénzügyi jelzés arra, hogy a politikai hátszél megszűnése már nemcsak Mészáros Lőrinc jövőbeli megrendeléseit, hanem cégeinek hitelképességét is közvetlenül érintheti.